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Süss MicroTec reduzieren
17.12.2002
Falkenbrief
Die Experten von "Falkenbrief" bewerten die Süss MicroTec-Aktie (WKN 722670) mit "reduzieren".
SüssMicroTec entwickele und vermarkte Fertigungs- und Prüfgeräte für die Mikroelektronik. In Fertigungsprozessen von feinmechanischen und -elektronischen Geräten wie Mikrochips übernähmen die Produkte von Süss die Aufgabe der Fehlerkontrolle und Produktprüfung. Den Schwerpunkt lege Süss dabei auf den Zielmarkt Mikrosystemtechnik, wobei der Hauptabnehmer die Automobilindustrie sei, die zunehmend Fahr- und Betriebszustände der Autos mit Sensoren überwachen wolle. Aber auch im Telekommunikationsmarkt wolle sich das Unternehmen etablieren.
Aktuell seien die Zeiten für Investitionsgüterhersteller, gerade in der Mikroelektronik-Sparte, äußerst schlecht. Die Neun-Monatszahlen 2002 von Süss seien deshalb auch verheerend aus-gefallen. Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahr um 44% auf 88 Mio. Euro zurück gegangen. Die Auftragseingänge hätten sich deutlich um 33% reduziert und das Ergebnis nach Steuern (EAT) habe bei -8,9 Mio. Euro gegenüber 11,6 Mio. Euro im gleichen Vorjahreszeitraum gelegen. Das Ergebnis nach Steuern habe sich im 3. Quartal im Vergleich zum zweiten Quartal zwar deutlich verbessert, sei aber immer noch mit -2,81 Mio. Euro stark negativ gewesen.
Der Net-Free Cashflow habe sich auf -5,94 Mio. Euro im 3. Quartal belaufen, in der Kasse hätten sich nach Abzug der kurzfristigen verzinslichen Verbindlichkeiten noch 4,58 Mio. Euro befunden. Falls es Süss nicht gelingen sollte, den operativen Cashflow im vierten Quartal signifikant zu verbessern, so werde es ernsthaft gefährlich für die Gesellschaft. Das Ausscheiden des COO im laufenden Quartal spreche für sich. Es sei offensichtlich, dass zur Zeit jegliche Expansionspläne auf Eis gelegt werden müssten, um die Finanzlage des Konzerns wieder zu verbessern.
Der Buchwert pro Anteilsschein liege aktuell zwar bei etwa 8 Euro. Das der derzeitige Kurs so weit unter dem Buchwert notiere, zeige aber, dass der Kapitalmarkt der Gesellschaft nur noch wenig zutraue, denn die Lage für Investitionsgüterhersteller in der Halbleiterindustrie sei nach wie vor mehr als sehr schlecht.
Die Analysten von "Falkenbrief" stufen die Süss MicroTec-Aktie deshalb mit Rating "reduzieren" ein.
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